home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 100890 / 1008207.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  2.0 KB  |  44 lines
  1.                      O                                                            BUSINESS, Page 64Hear No Evil, See No Evil
  2.  
  3.  
  4. A testy Neil Bush defends his role as a Silverado director
  5.  
  6.  
  7.     After months of accusations and mounting public fury that
  8. have made him a symbol of the $1 trillion savings and loan
  9. disaster, Neil Bush faced his accusers last week. In three hours
  10. of defiant testimony, President Bush's son denied that he was
  11. guilty of conflicts of interest as a director of Denver's
  12. Silverado S&L, which collapsed in 1988 at a $1 billion cost to
  13. the U.S. Bush insisted that he had done nothing wrong when he
  14. and the board committed more than $100 million in loans -- which
  15. later went sour -- to developer Bill Walters, one of Bush's
  16. business partners.
  17.  
  18.     Even as he proclaimed his innocence, Bush grudgingly
  19. conceded that he had stood to benefit from a $900,000 line of
  20. credit that Silverado granted in 1986 to another Denver
  21. developer, Kenneth Good, the main backer of JNB Exploration,
  22. Bush's unprofitable oil and gas company. While Bush abstained
  23. from a vote on the credit, he failed to disclose the full extent
  24. of his ties with Good, who sought the credit for an oil-drilling
  25. venture that the two men planned in Argentina. Bush testified
  26. that the line of credit was never tapped.
  27.  
  28.     Bush also defended his failure to disclose his financial
  29. dependence on Good when the Silverado board forgave $11 million
  30. worth of loans to the developer, who pleaded hardship. Bush said
  31. he saw no reason to mention that Good planned to invest $3
  32. million in JNB after the vote, since the investment was only
  33. tentative.
  34.  
  35.     An administrative law judge will rule in January on whether
  36. Bush should be ordered to avoid conflict-of-interest violations,
  37. a mild sanction. Last month federal regulators brought a $200
  38. million suit that charged Bush and 11 former Silverado officials
  39. with gross negligence in the S&L's collapse. The cost of
  40. defending himself against that suit could bankrupt Bush.
  41.  
  42. 
  43.  
  44.